El EBITDA de TGS creció 25% interanual, impulsado por el segmento de líquidos tras la confirmación de su proyecto de NGL
Transportadora de Gas del Sur (TGS) reportó un incremento interanual del 24,9% en su EBITDA consolidado para el segundo trimestre de 2026, alcanzando los 278.413 millones
Transportadora de Gas del Sur (TGS), una de las principales empresas energéticas de Argentina, anunció un robusto desempeño financiero para el segundo trimestre de 2026. Según los resultados relevados por la consultora CRITERIA, el EBITDA consolidado de la compañía alcanzó los 278.413 millones de pesos argentinos, lo que representa un significativo crecimiento interanual del 24,9%. Este incremento elevó el margen EBITDA al 52,0%, superando el 48,0% registrado el año anterior.
El principal motor de este crecimiento fue el negocio de producción y comercialización de líquidos de gas natural (NGL), cuyo EBITDA se disparó un impresionante 143% interanual, llegando a los 82.300 millones de pesos argentinos. Este notable salto se atribuye a un aumento en los volúmenes despachados y a precios internacionales de referencia más altos, influenciados por el conflicto en Medio Oriente. Estos resultados se producen tras la confirmación de la Decisión Final de Inversión para el proyecto de NGL de TGS, valorado en 3.000 millones de dólares, con más del 90% de su capacidad futura ya contratada.
CRITERIA, la consultora detrás del análisis, mantuvo su recomendación de compra sobre las acciones de TGS, estableciendo un precio objetivo de 40 dólares por ADR, lo que sugiere un potencial de suba del 38% respecto al valor de cierre del 7 de agosto. La firma argumenta que la valuación actual de TGS aún no incorpora plenamente la escala que el proyecto de NGL implicará ni la previsibilidad de flujos de caja que podrían generar los segmentos no regulados en los próximos años. No obstante, CRITERIA advirtió que el principal riesgo radica en la ejecución del proyecto, dado el considerable volumen de capital (capex) que la empresa deberá desplegar simultáneamente.
En cuanto al segmento de Transporte de Gas Natural, los ingresos alcanzaron los 194.343 millones de pesos argentinos, una ligera disminución interanual del 3,5% en línea con la dinámica del negocio regulado. Sin embargo, el EBITDA de este segmento creció hasta los 132.000 millones de pesos argentinos, frente a los cerca de 120.000 millones del segundo trimestre de 2025. Este aumento se sustentó en ajustes tarifarios que aportaron 50.200 millones de pesos, compensando el efecto negativo de la inflación de 48.600 millones de pesos. Además, la comparación anual se benefició de la ausencia de dos eventos negativos puntuales ocurridos en el 2T25, como un cargo por incobrables de 11.200 millones de pesos y el impacto de un evento climático.