Generación de caja: YPF prepagó US$750 millones, redujo su deuda de corto plazo al 15,7% del total y apostó por emisiones de mercado
YPF aprovechó una excepcional generación de caja en el primer trimestre para reestructurar proactivamente su perfil de deuda. La compañía prepagó US$750 millones y redujo
La petrolera argentina YPF ha realizado una maniobra financiera estratégica, capitalizando una generación de caja excepcional durante el primer trimestre para reestructurar su calendario de vencimientos de deuda. La compañía prepagó un total de US$750 millones, lo que le permitió reducir su deuda financiera a US$10.117 millones, unos US$464 millones por debajo del cierre de diciembre. Más significativamente, la porción de la deuda de corto plazo se contrajo drásticamente del 22,3% al 15,7% del total en apenas tres meses, fortaleciendo la posición financiera de la empresa frente a compromisos inmediatos.
La ejecución de esta estrategia incluyó el prepago de US$525 millones en deuda con vencimientos entre 2026 y 2028, abarcando préstamos con la CAF, bonos locales y financiaciones de comercio exterior. Posteriormente al cierre del trimestre, se sumaron otros US$222 millones, mayormente con vencimientos en 2028. En paralelo, YPF refinanció parcialmente un préstamo sindicado local por US$176 millones, extendiendo su vida promedio en tres años, y recompró US$90 millones en bonos locales que vencían en el año en curso. Estas acciones demuestran una gestión proactiva para optimizar su estructura de pasivos.
Una de las claves de esta reestructuración es el claro giro de YPF hacia las emisiones de mercado, reduciendo su dependencia de la financiación bancaria. En septiembre de 2025, las obligaciones negociables representaban el 78% de la deuda, mientras que los préstamos bancarios sumaban el 21%. Para marzo de 2026, las obligaciones negociables ya constituían el 89,4% (US$9.047 millones) del total, con la financiación bancaria cayendo al 10,6% (US$1.070 millones). Esta preferencia por el mercado se refleja en una línea de crédito sindicada transfronteriza de US$700 millones, de la cual la compañía solo desembolsó US$50 millones, dejando US$650 millones comprometidos pero sin utilizar. El 99,2% de la deuda de YPF está denominada en dólares, lo que subraya la exposición a la divisa estadounidense.
Como resultado de estas medidas, el calendario de vencimientos de YPF se ha concentrado en 2027, año que adquiere una relevancia estratégica particular para la compañía. Para ese mismo año, está proyectado que el oleoducto a Punta Colorada escale su capacidad a 550.000 barriles diarios, consolidando la infraestructura para la exportación de hidrocarburos. La empresa enfrenta vencimientos de US$1.036 millones para el resto de 2026, principalmente en bonos locales e internacionales, pero cuenta con una sólida caja e inversiones corrientes de US$1.692 millones al 31 de marzo, con un 69,8% dolarizado, manteniendo una robusta relación entre flujo de caja operativo y deuda de corto plazo.