PCR debuta en el mercado internacional con un bono de US$ 400 millones al 8,5% anual
La compañía argentina Petroquímica Comodoro Rivadavia (PCR), junto a su subsidiaria Luz de Tres Picos, realizó su primera emisión de deuda en el mercado internacional por
La compañía argentina Petroquímica Comodoro Rivadavia (PCR), en conjunto con su subsidiaria Luz de Tres Picos, marcó un hito significativo al debutar en el mercado internacional con una emisión de deuda. Las Obligaciones Negociables Clase I fueron colocadas por un monto de US$ 400 millones, a un plazo de ocho años y con una tasa fija anual del 8,5%. La operación se realizó bajo la legislación del Estado de Nueva York, atrayendo una fuerte demanda que superó ampliamente la oferta inicial.
Inicialmente, PCR había proyectado emitir hasta US$ 350 millones, pero la abrumadora respuesta del mercado, con órdenes que se acercaron a los US$ 1.000 millones —casi 2,5 veces el monto final colocado—, permitió a la compañía ampliar el volumen de la emisión. Itaú BBA, BBVA y Santander desempeñaron roles clave como coordinadores globales y joint bookrunners, con Balanz también participando como joint bookrunner y Galicia Capital US como agente colocador internacional. En el ámbito local, participaron entidades como Allaria, Balanz, ICBC, Banco Santander y Banco Galicia. Los fondos obtenidos se destinarán a la cancelación y precancelación de deuda financiera de PCR y Luz de Tres Picos, así como al desarrollo de nuevos proyectos de inversión en el sector energético.
Este debut de PCR en el mercado internacional se compara con otras operaciones destacadas del sector. Mientras Vista convalidó un 7,875% por US$ 500 millones a doce años en abril, PCR pagó 62,5 puntos básicos más por un plazo cuatro años menor. La emisión de YPF en enero al 8,10% con vencimiento en 2034 también sirve de referencia. La comparación más directa es con Pluspetrol, que en mayo de 2025 debutó con US$ 450 millones al 8,500%, pero en un contexto donde Argentina tenía una calificación soberana más baja. La estructura de activos de PCR, que incluye producción de petróleo convencional en La Pampa, Mendoza, Ecuador y Estados Unidos, fabricación de cemento y ser el segundo generador eólico de Argentina, le confiere una particularidad al no depender exclusivamente del flujo de Vaca Muerta, que usualmente capta tasas y plazos largos en el mercado.
La incursión exitosa de PCR en los mercados globales de capital subraya la confianza de los inversores en su diversificado portafolio energético y en su estrategia de crecimiento. A pesar de la ausencia de una curva internacional propia que sirviera de precio de partida, la compañía logró una colocación robusta. S&P Global Ratings asignó a PCR una calificación de emisor y de emisión "B" con perspectiva, consolidando su posición en el panorama energético latinoamericano y global. Este financiamiento es crucial para los planes de expansión y la optimización de la estructura de deuda de la empresa.