TGS: La ganancia operativa por líquidos iguala a la del transporte de gas, mientras la inversión casi se triplica
Transportadora de Gas del Sur (TGS) reportó que la utilidad operativa de su negocio de líquidos alcanzó la misma magnitud que la del transporte de gas natural en el terce
Transportadora de Gas del Sur (TGS) ha revelado un cambio significativo en su estructura de ingresos operativos, con el negocio de líquidos generando una utilidad prácticamente idéntica a la de su tradicional transporte de gas natural durante el tercer trimestre de 2026. Esta equiparación marca un hito para la compañía, que al mismo tiempo ha intensificado notablemente su ciclo de inversiones, casi triplicando los fondos destinados a proyectos de capital en comparación con el año anterior.
Entre julio y septiembre de este año, la utilidad operativa del segmento de líquidos de TGS alcanzó los $78.915 millones, una cifra que se ubicó apenas $244 millones por debajo de los $79.159 millones generados por el transporte de gas natural. Este desempeño contrasta con el segundo trimestre, cuando el transporte de gas superaba significativamente a los líquidos. Los resultados, que fueron presentados por la transportista ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), reflejan un trimestre de $110.505 millones en ganancias netas, aunque inferior a los $149.547 millones del mismo período en 2025, con ingresos totales por $532.466 millones.
La compañía ha entrado de lleno en un ambicioso plan de expansión, evidenciado por un incremento sustancial en sus actividades de inversión. Los fondos aplicados a capital de trabajo se dispararon a $471.077 millones, casi el triple de los $159.327 millones invertidos en el tercer trimestre del año anterior, principalmente debido a mayores desembolsos en propiedad, planta y equipo. Además, TGS tomó nueva deuda por u$s 221,4 millones para financiar estos proyectos estratégicos. Uno de los pilares de esta estrategia es el proyecto de líquidos en Vaca Muerta, cuya capacidad ya está contratada en un 96%, asegurando su futuro operativo.
La rentabilidad del negocio de líquidos experimentó un crecimiento interanual del 21%, lo que representa un aumento de $13.913 millones respecto al tercer trimestre de 2025. Según la compañía, esta mejora se atribuye principalmente a una significativa reducción en el costo del gas natural adquirido para procesamiento, que fue $17.290 millones inferior al año anterior, y a una disminución de $6.318 millones en otros resultados operativos. Estos efectos fueron parcialmente mitigados por una baja de $10.852 millones en los ingresos del segmento.
A pesar del sólido desempeño operativo de los líquidos, los ingresos de este segmento disminuyeron a $225.569 millones, desde los $236.421 millones del año anterior. La reexpresión por inflación restó $59.242 millones y los menores volúmenes de GLP y gasolina natural vendidos impactaron negativamente en otros $15.257 millones. Sin embargo, el impacto negativo fue parcialmente compensado por la influencia positiva de los precios internacionales de referencia, que aportaron $42.955 millones, y el tipo de cambio nominal, que sumó $19.357 millones a los ingresos. La empresa también destacó una mejora consolidada de $8.163 millones en otros resultados operativos, atribuida principalmente a la recuperación tras el evento climático (inundaciones) que afectó al Complejo Cerri en marzo de 2025.
Este cambio en la composición de la utilidad operativa de TGS subraya la creciente importancia estratégica de los líquidos en el portafolio de la compañía, particularmente en el contexto de los desarrollos en Vaca Muerta. La apuesta por la inversión y la expansión de la infraestructura de líquidos posiciona a TGS para capitalizar las oportunidades emergentes en el mercado de hidrocarburos, balanceando su tradicional rol en el transporte de gas con una creciente diversificación hacia productos de mayor valor agregado.